📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次会议由浙江正特董秘李总主讲，重点汇报了公司 2025 年全年及 2026 年一季度的经营成果，并就产品品类拓展、海外渠道建设（尤其是北美市场）及关税、汇率等风险点与投资者进行了交流。
核心观点/结论：
公司营收规模持续增长且创历史新高，2025 年已实现扭亏为盈。核心驱动力为“新工棚”系列产品在北美市场由 Costco 线上渠道成功转入线下门店销售。公司未来将依托大户外领域，通过品类扩张（家具、储物、露营）和深化核心大客户合作驱动增长。
经营与财务要点：
- 财务表现：2025 年营收 16.77 亿元（+35.62%），规模净利润 3622 万元，实现扭亏；2026 年一季度营收 6.322 亿元（+24.71%），归母净利润 4254 万元。
- 盈利影响因素：一季度净利润受人民币升值导致的汇兑损失（约 1900 万元）及铝棒原材料价格上涨的影响。
- 渠道与产品：
- 新工棚：营收占比超 50%，2025 年已进入约 290 家 Costco 线下门店，目标实现全覆盖，并推动 Sam's Club 从线上转线下。
- 新品类：聚焦户外庭院（户外家具、储物柜/工具房）及户外露营（露营车、露营椅），部分产品已进入沃尔玛 700 多家门店及 Sam's Club 渠道。
- 全球布局：印尼生产基地目前作为产能备份，主要出货仍在中国，旨在应对潜在关税风险。
催化剂与风险：
- 催化剂：Costco 和 Sam's Club 线下门店覆盖率进一步提升；户外家具、露营等新增长点放量。
- 风险：美元兑人民币汇率波动带来的汇兑损失；美国海关清关政策（如 IOR 代码审核）的潜在合规成本及影响；原材料价格波动。