📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次会议重点讨论了亿航智能的收入多元化战略、毛利率水平、海外市场开拓、合肥商业化运营进展以及操作员培训体系。
核心观点/结论：
- 收入结构多元化：公司推进产品收入多元化，一季度非载人业务（空中媒体等）占比已提升至 40% 左右，载人产品（EH216、V035）占比约 60%。
- 盈利能力稳定：一季度整体毛利率维持在 60% 以上，其中编队表演飞机及其服务合计毛利率约 50%。
- 市场开拓进展：海外重点突破泰国和墨西哥市场，预计全年海外收入占比超过 10%；国内合肥商业化进入最后冲刺阶段，已准备 4 架飞行器并上线售票小程序。
- 订单与培训：下半年政府订单预计集中体现，新客户贡献预计超 50%；操作员培训已完成与民航局的行业标准制定，预计下季度正式开展试点培训。
经营与财务要点：
- 成本构成：载人业务成本分布较为均匀，约 1/3 为机身相关（碳纤维），1/3 为动力系统（电池电机），1/3 为其他部件。
- 商业化细节：合肥点位拟定票价为 250 元。
催化剂与风险：
- 催化剂：年底 ICAO 在曼谷举办的 AAM 大会前实现海外正式商业化；合肥点位最终获批商业运营。