青云科技云业务更新交流纪要

摘要： 本次会议主要讨论了青云科技在 AI Agent 时代的云业务更新，重点分析了 AI Agent 对 CPU 沙箱需求带来的增长潜力、云行业提价的底层逻辑以及公司在中小 B 企业市场的竞争优势。

核心观点/结论：

1. AI Agent 驱动 CPU 需求：AI Agent 的落地需要运行在云端沙盒中，这将带动 CPU 和 GPU 的销售收入。短期（2026-2027年）GPU 消耗量因 Token 需求仍占主导，但预计 2028 年起，随着应用被 Agent 重构，CPU 业务量将进入指数级增长期。
2. 云行业涨价趋势：认为云服务未来必然涨价，核心驱动因素包括能源成本上升、高性能硬件（尤其是 HBM 显存和全闪存储 SSD）价格上涨，以及服务复杂度的增加。

经营与财务要点：

1. 产品能力：提供支持毫秒级扩容、秒级计费的沙盒服务，通过芯片内核级别隔离确保安全性，降低开发者部署 Agent 的门槛。
2. 竞争定位：聚焦于中小 B 企业、科技企业和金融类企业，通过提供比超大云厂商更精细的服务和全栈技术积累（云计算、容器、超算）构建壁垒。
3. 计费模式：目前采取按需计费（秒级/小时级），如单核 CPU 约 0.17 元/小时，存储按容量计费。

催化剂与风险：

1. 催化剂：开源模型能力的提升促使 AI Agent 在具体业务场景（如合同审批）实现高准确度落地；大模型厂商发布新模型带来的算力需求波峰。
2. 风险：硬件成本上涨对利润的挤压；大厂在 AI 基础设施领域的竞争压力。