📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次会议汇报了关于世纪华通的深度研究报告，通过将公司与全球游戏巨头 EA 进行对比，分析其业务模式、财务表现及估值剪刀差，认为世纪华通目前股价处于低位，具备 EPS 增长与估值修复的双重潜力。
核心观点/结论：
对比全球独立游戏发行商 EA，世纪华通在 2026 年的预估营收和净利润规模已接近或高于 EA 的水平，但两者估值差距巨大（世纪华通约 12 倍 PE vs EA 私有化估值约 62 倍 PE），认为公司具有显著的估值修复空间。
经营与财务要点：
- 业务矩阵：公司采取“研发+发行+运营”协同模式。盛趣游戏拥有《传奇》、《龙之谷》等经典 IP 的自研能力；点点互动在海外 SLG 赛道已获成功，且休闲游戏赛道正处于增长期（月流水目标从 5000 万美金向 8000 万-1 亿美金增长）。
- 财务预测：预估 2026 年总营收 485 亿元人民币，净利润 91 亿元人民币，整体利润率高于 EA。