Game House 2026财年第三季度业绩电话会纪要

摘要： 本次会议为 Game House 2026财年第三季度业绩电话会。公司本季度营收超出指引，盈利能力实现实质性跃迁，通过收缩低效买量、优化成本结构及推进 DTC 渠道转型，实现了净利润的显著增长。同时，公司明确了从手游发行商向 AI 驱动的内容生成与分发一体化平台进化的战略方向。

核心观点/结论：
公司致力于在“效率优先、利润为本”的路径下运行，通过精细化运营提升高净值用户价值。战略重心已转向 AI 能力与分发体系的深度融合，旨在构建系统性竞争壁垒，并将 DTC 渠道视为改善利润率的核心抓手。

经营与财务要点：

1. 财务表现：本季度营收约 2620 万美元，前 9 个月累计净利润约 320 万美元，同比增长约 40%。ARPU 提升至 0.5 美元，付费转化率提升至 2.4%。
2. 成本与渠道：运营成本同比下降约 10.1%，其中广告投放支出减少约 200 万美元。DTC 收入占比提升至 13.9%（目标 15-20%），有效降低平台分成成本。
3. 产品管线：RPG 品类有 3 款产品计划在 8-9 月错峰上线；Parlo 品类完成 78 款原型测试，其中 2 款进入版本开发阶段。
4. AI 战略：AI 已在研发流（Web coding）、业务决策（预算优化）及基础设施建设中深度融合，内部 AI 创作平台单季度调用量近 7 万次。

催化剂与风险：

1. 催化剂：8-9 月多款 RPG 新品上线及商业化测试结果；DTC 占比持续提升带来的利润释放；AI 生成游戏内容的实质性突破。
2. 风险：新品推广期营销支出增加可能导致利润率短期波动；DTC 推进受限于不同地区的合规性及用户习惯；MAU/DAU 规模在主动收缩买量后能否通过新品快速回升。