📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告为国盛证券的每日研究汇总晨报，重点讨论了美国就业数据超预期对全球流动性的影响、A股市场的日线级别回调风险，并同步更新了电子、煤炭、通信、建筑材料等多个行业的最新研究视点。
核心观点：
- 宏观与策略：美国5月非农就业数据大超预期，美联储加息概率上升，全球流动性面临“强约束”，科技股等成长资产或面临“真调整”。 A股上证50确认日线级别下跌，市场整体回调压力较大，建议做好防御。
- 行业主线：电子行业关注Rubin量产及玻璃基板商业化提速；煤炭行业认为焦煤处于“反转”而非反弹，受安全监管影响供给收缩；通信行业光纤光缆正从大宗标品转向高附加值定制化器件。
- 重点标的：首次覆盖滴滴出行（买入评级）；重申速腾聚创、美团-W的买入评级；重点推荐亚翔集成。
论据支撑：
- 数据支撑：美国非农就业数据超预期 $\rightarrow$ 美债收益率/美元上行 $\rightarrow$ 风险资产承压。
- 量化分析：28个中信一级行业中已有20个处于日线级别下跌。
- 产业逻辑：AI算力需求驱动特种光纤和存储产品涨价；安全生产月及事故影响导致煤炭短期供给下降。
局限性/风险：
- 美国经济与通胀、美联储货币政策及地缘冲突持续超预期。
- 行业竞争加剧、政策落地不及预期及地产需求回暖缓慢。