📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次路演聚焦于美元指数与人民币汇率的短期走势，分析上周美指震荡上涨的原因，并指出本周的核心变量在于美国CPI、PPI等通胀数据以及国内出口与金融数据的表现。
核心观点：
- 美元指数： 短期维持震荡上涨态势，本周重点关注周二和周四公布的美国CPI及PPI数据。若数据超预期，将为美元指数进一步上行提供动力。
- 人民币汇率： 走势与美元联动性强，且国内基本面（工业增加值、消费、新出口订单）呈现边际下行，汇率升值支撑逐步转弱。
论据支撑：
- 美国经济韧性： PMI数据显示制造业呈现筑底复苏趋势，非农就业总量超预期且具韧性（虽受世界杯等季节性招聘影响），但服务业就业指数回落且通胀信号顽固。
- 货币政策预期： 强劲的就业数据推高了市场对美联储年底加息的概率预期（从50%升至70%），美联储倾向于在观察通胀走势时保持政策不变。
- 地缘与外部因素： 中东局势对美元的扰动仅限于边际层面，非趋势性驱动因素；欧央行议息会议可能对欧元产生支撑，从而对美指形成一定对冲。
局限性/风险：
- 若美国通胀数据低于预期，美元上行动力将受限。
- 国内出口若仅为短期波动而非趋势性回落，对人民币的贬值压力将减轻。