📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次解读主要分析了近期 A 股及港股的市场情绪、资金流向及政策支撑。认为尽管市场面临沪深 300 ETF 的大额赎回抛压，但整体情绪依然积极，潜在资金入场力量强劲，且政策面明确倾向于维持金融市场稳定性。
核心观点：
- 资金面与情绪：市场呈现“资金对撞”状态，尽管存在大规模赎回，但金融机构建仓需求及个人投资者热情较高，短期内市场情绪乐观，资金倾向于寻找机会。
- 政策导向：央行将稳定金融市场与人民币国际化并列为年度重点任务，旨在避免市场进入熊市。同时，随着地方两会及全国两会预热，市场对政策目标的期待将进一步升温。
- 基本面预期：12 月工业企业利润扭亏为盈，预示 2026 年中游制造业（如电网设备、新能源）及服务消费赛道的盈利将有所改善。
- 港股机会：人民币国际化进程及潜在的稳定升值趋势将吸引海外配置需求，港股作为前沿资产具备较高期待值。
论据支撑：
- 微软自研 AI 芯片消息带动存储芯片及配套商上涨。
- 沪深 300 ETF 赎回量虽达 3000 亿，但近期卖盘量已有所减小。
- 国家统计局数据显示 12 月工业企业利润大幅增长 5.3%。
局限性/风险：
- 美国潜在的关税威胁对相关产业链（如韩国存储芯片）的扰动。
- 市场对全国两会预期过高可能导致波动。