新兴市场基金资金流向周报（2026年6月8日）

摘要： 本报告分析了本周新兴市场（EM）的资金流向情况，重点指出外资大规模净流出北亚科技板块，而散户杠杆抬升及富时中国指数调整成为主要资金异动因素。

核心数据变化：

1. 外资流向：EM 亚洲（不含中国）本周净流出近 170 亿美元，其中韩国流出 121 亿美元，中国台湾流出 24 亿美元。
2. 内资与散户：南向资金净流入 29 亿美元；北亚散户买盘强劲，韩国本周散户净买入 82 亿美元，其杠杆 ETF 规模增至约 400 亿美元。
3. 基金规模：全球股票基金净流入 230 亿美元，但 GEM（全球新兴市场）基金净流出 30 亿美元。

边际解读/市场影响：

1. 零售杠杆驱动：北亚市场的走势日益依赖散户参与，在高杠杆 ETF 的支撑下，尽管外资持续抛售，市场仍维持韧性，但这也可能放大日内波动率。
2. 指数被动调仓：富时罗素中国指数季度调整（6月18日生效）预计将带动科技硬件/半导体、消费零售、互联网/媒体板块获得最大被动资金流入，而保险、金融服务和能源板块将面临资金流出。
3. 对冲基金配置：5月对冲基金在亚洲（尤其是日本和中国）出现强劲的风险偏好买盘，亚洲净配置比例升至 35.3% 的新高。

后续关注与风险：

1. 波动性风险：关注北亚地区（尤其是韩国）融资余额处于历史高位带来的波动风险。
2. 被动资金兑现：跟踪 6 月 18 日富时中国指数调整后的实际资金流向及对相关权重板块的影响。