📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次会议主要讨论了欧盟贸易战担忧引发的电新板块波动、AI 算力基础设施带动的新增量机会（铝电容、太空能源）以及工控板块的订单恢复与机器人布局情况。
行业主线：
- 贸易风险与估值修复：分析欧盟贸易壁垒逻辑，认为欧盟内部结构复杂且对低成本清洁能源有刚需，此前因贸易战恐慌导致出口敞口大的优质龙头（风电、光伏、电力设备）出现错杀，建议把握抄底机会。
- AI 驱动的细分机会：铝电容及铝电极箔需求随 AI 服务器架构升级而大幅提升，尤其是高比容产品面临供不应求；SpaceX 推动轨道 AI 算力中心建设，将带动太空太阳能、抗辐射材料等能源系统需求。
- 工控板块复苏与转型：5 月订单维持高增，下游锂电、半导体、AI 相关行业需求强劲；工控企业通过技术复用积极布局人形机器人零部件（如无框电机、编码器），培育第二增长曲线。
关键变化与分歧：
- 德国海风项目进展：政府与开发商就补贴机制的谈判预计将达成双赢，此前市场担忧的项目可能回到正常建设轨道。
- BC 电池商业化：BC 电池在 Next 展会签单量同比增长 70% 以上，进入快速放量阶段。
受益方向与风险：
- 受益方向：具备海外本土化产能的风电龙头、进入 AI 供应链的铝电容/电极箔厂商、以及在机器人零部件有量产能力的工控龙头。
- 核心风险：欧盟贸易摩擦超预期、AI 基础设施建设节奏低于预期、工业自动化复苏力度不及预期。