📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告提供了 2026 年 6 月金融行业（地产、银行、非银）与制造行业（电新、机械、环保、轻工、军工）的投资观点及金股组合推荐。
核心观点：
- 宏观与金融：经济景气呈现分化，上游强于下游。地产关注结构性触底，银行重视低估值修复机会，非银关注权益市场回暖带来的弹性配置。
- 制造行业：电新由守转攻，看好新能源景气及 SST 等新技术；机械关注 TGV（玻璃基板通孔）技术趋势；环保重视绿色燃料与高确定性资产；轻工看好向科技转型及安全边际高的优质公司；军工聚焦国产算力牵引的连接器龙头。
论据支撑：
- 宏观数据：4 月工业企业利润增长强劲但量能回落，5 月 PMI 显示生产端扩张而需求端（新出口订单）承压。
- 个股亮点：华润置地经营业务转型重构估值；南京银行估值处于低位且大股东增持；思源电气切入美国市场量价齐升；帝尔激光在 TGV 领域实现设备出货并获复购。
局限性/风险：
- 经济修复进度不及预期。
- 个股基本面出现重大不利变化。