空芯光纤及算力产业链研究交流纪要

摘要： 本次交流主要探讨了算力相关环节中的空芯光纤新技术、商业航天及太空光伏的投资机会，重点分析了空芯光纤在 AI 数据中心（AI DC）中的应用前景及光纤行业的供需格局。

行业主线：

1. 空芯光纤技术突破：空芯光纤作为新技术，在 AI DC 算力扩展中具有重要作用。海外大厂（如微软、亚马逊）已启动部署，旨在替代传统光纤以提升算力连接性能。
2. 光纤供需格局偏紧：传统普通光纤（如 G.652.D）价格已出现明显上涨；由于产能向高毛利特种光纤转移且扩产周期长（1.5-2 年），导致普通光纤出现供给缺口。
3. 多维度算力机会：除光通信外，太空算力（商业航天与算力的交集）被视为战略性方向，且全球共振，具备较强逻辑支撑。

关键变化与分歧：

1. 价格弹性差异：普通光纤价格稳步上涨，但空芯光纤作为新产品，其价格弹性更大，是当前市场关注的预期差方向。
2. 需求端驱动：需求由 AI DC 的规模化扩张和传统电信侧的复苏共同驱动，预计上行周期将持续 2-3 年。

受益方向与风险：

1. 受益方向：具备空芯光纤研发和量产能力的厂商、光通信行业龙头以及太空算力相关标的。
2. 风险：AI DC 部署节奏不及预期、半导体设备等相关板块获利盘兑现导致的情绪回落。