中科软 2025 年度及 2026 年一季度业绩说明会纪要

摘要： 本次会议为中科软 2025 年度及 2026 年第一季度业绩说明会，公司管理层汇报了财务指标、业务结构变化、现金流情况以及公司治理与合规进展。

核心观点/结论：
公司目前处于短期业绩波动阶段，营收与净利润出现下滑，主要受集成业务萎缩及市场竞争导致毛利率承压影响。但公司在金融保险 IT 核心主业的龙头地位稳固，基本面未发生改变，且通过持续稳定的分红机制回报股东。

经营与财务要点：

1. 财务数据：2025 年实现营收 60.28 亿元（同比-5.43%），归母净利润 2.24 亿元（同比-36.94%）。2026 年 Q1 营收 10.09 亿元（同比-7.7%），净利润与去年同期基本持平。
2. 业务结构：软件收入 49.57 亿元，占比 82.45%，表现稳健；集成业务收入下滑 27.12%，是营收下降主因。其中保险 IT 收入 31.1 亿元，同比小幅上升 1.88%。
3. 成本与现金流：综合毛利率下降 2.17 个百分点。受回款环境承压及大型项目支付节奏影响，经营活动现金流净额同比减少 10.95 亿元。
4. 股东回报：自 2019 年上市以来坚持每年分红，2025 年度每 10 股派发现金红利 2.5 元。

催化剂与风险：

1. 催化剂：持续布局 AI GC 场景应用技术以构建行业护城河；通过优化业务结构提升高附加值业务占比。
2. 风险：行业周期性波动；项目回款延迟导致信用减值损失增加及现金流压力；市场竞争加剧导致毛利率持续受压。