📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告通过高频资金流向数据分析指出，在 AI 热潮的推动下，全球资金流入美国股票市场的速度显著加快，而新兴市场及部分东亚地区的资产配置出现放缓或流出趋势。
核心数据变化：
- 美股资金流入强劲：5 月 23-29 日，外资流入美国基金 28 亿美元，其中股票基金占比高达 27 亿美元；5 月全月流入美股基金达 86 亿美元，为 2026 年 1 月以来最高。
- 美债与新兴市场走弱：同期美债基金流入仅 1.2 亿美元，增速放缓；新兴市场 ETF 流入由前一周的 7.41 亿美元下降至 4.75 亿美元。
- 东亚投资者减持：韩国零售投资者 5 月净卖出美国资产 5.68 亿美元，出现 2023 年 6 月以来首次连续两个月净卖出；台湾投资者在美元计价债券基金中亦呈现净卖出状态。
边际解读/市场影响：
AI 主题的吸引力主导了资金流向，导致投资者显著增加对美国股票的配置，而新兴市场在 5 月的吸引力有所下降。
后续关注与风险：
需持续关注美股 AI 驱动的资金流入是否达到拥挤状态，以及韩国、台湾等地区投资者对美元资产配置的边际调整方向。