潍柴动力投资者交流纪要

摘要： 本次会议为中信证券与潍柴动力董事会秘书的线上沟通，旨在回应市场对发电设备板块波动的关注，并更新公司在天然气重卡、燃气发电机、AIDC 备电及 SOFC 等核心业务的进展。

核心观点/结论：
公司基本面稳定，各项业务按计划有序开展。重点布局 AIDC 备电与燃气发电领域，认为在大型数据中心场景中，柴油发电机凭借功率优势仍是主流，储能仅为补充。

经营与财务要点：

1. 天然气重卡：5 月数据环比回落属于季节性淡季现象，符合过往规律，基本面无异常。
2. 燃气发电机：2.5MW 产品预计 6 月底放行，四季度计划出货 100-200 台。明年燃气机产能规划在 3000 台以上。
3. AIDC 备电：目前 AIDC 产能约 5000 台，明年规划提升至 8000-10000 台。强调储能无法在大功率、长续航场景下替代柴发。
4. SOFC 进展：规划 30MW 产能，今年将向部分客户交付试验机，预计明年陆续出单。

催化剂与风险：

1. 催化剂：2.5MW 燃气发电产品的放行与出货、SOFC 产能落地及商业化出单。
2. 风险：海外市场关税及政策阻力、产能扩建的供应链协同风险、市场对新技术路线的预期波动。