📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次会议为厦门立鼎光电股份有限公司 2025 年度及 2026 年第一季度业绩说明会。公司 2025 年实现营业收入 8.3 亿元（同比增长 33.85%），归母净利润 2.60 亿元（同比增长 48.31%）；2026 年第一季度营收 2.39 亿元（同比增长 44.67%），延续高速增长态势。公司定位于高端光学解决方案供应商，主营定制化光学镜头，重点布局低空经济、人工智能、无人物流等前沿领域。
核心观点/结论：
公司处于收入加速增长、利润增速更高、现金流充裕的良好态势。通过高端定制化策略和产品结构优化，主营业务盈利能力显著提升，未来将以 AI 算力和低空经济作为战略增长引擎。
经营与财务要点：
- 财务表现：2025 年主营业务毛利率提升至 48.88%，加权平均净资产收益率 16.89%。2026 年一季度营收保持 44% 以上的高速增长。
- 核心驱动力：低空经济相关超高清变焦及避让功能产品规模化放量；北美无人物流光学镜头实现批量供应；AI 算力发展带动下游对专业安防、机器视觉镜头技术指标的提升。
- 研发与回报：2025 年研发费用同比增长 40.38%，重点攻关低空经济视觉系统、民用高端红外等领域。公司坚持积极分红，自上市以来累计分红 6.7 亿元。
催化剂与风险：
关注低空经济及无人物流等新赛道的订单兑现情况，以及全球光学市场竞争格局的变化。