顶奢商场专家交流纪要——老铺黄金经营情况分析

摘要： 本次会议通过与顶奢商场专家的交流，重点分析了老铺黄金在 SKP 体系（北京、西安、成都、武汉）的销售表现、客群结构、品牌竞争力及未来业绩展望。

核心观点/结论：

1. 销售势头强劲：老铺黄金在 2026 年春节前预售表现火爆，尤其是素金款产品供不应求，北京 SKP 等门店出现大规模排队，整体业绩预判不亚于去年且大概率实现增长。
2. 客群结构显著升级：高净值客户占比大幅提升，100 万以上单笔订单客户占比从 2024 年的 1% 增长至 2025 年的 8%，且消费重心向高单价的摆件类产品转移。
3. 品牌竞争力极强：通过饥饿营销、高端品牌调性及标准化的服务体验，在黄金珠宝赛道中显著领先，月均销售额与周大福、菜百等竞争对手存在量级差距。

经营与财务要点：

1. 业绩预期：2026 年预计全年实现约 5% 的个位数增长。其中成都、武汉增速预期较高（约 20%），北京与西安增速预期在 10% 以内。
2. 渠道贡献：北京 SKP 一层店主要承接大单交易，业绩贡献约占该店总额的 23%。
3. 竞争格局：竞争对手（如周大福）采取现场 9 折等价格策略应对，虽实现正增长但规模远低于老铺黄金。

催化剂与风险：

1. 驱动因素：金价上涨带来的保值与传承需求，以及对品牌稀缺性的追求。
2. 核心风险：高基数带来的增长压力；高端奢侈品整体消费趋势下滑（如 LV、Gucci 等品牌业绩大幅下降）；金价剧烈波动对消费心理的影响。