📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次会议为锦江酒店 2025 年度及 2026 年第一季度业绩说明会，重点回顾了公司的财务表现、酒店规模扩张、RevPAR 走势以及未来的数字化转型与轻资产发展战略。
核心观点/结论：
公司旨在构建具有全球竞争力的酒店集团，通过全品类品牌矩阵、数字化转型（中央预定率持续提升）及轻资产模式扩大规模，同时维持高比例分红政策以实现股东价值共享。
经营与财务要点：
- 财务数据：2025 年全年营业收入 138.11 亿元，归母净利润 9.25 亿元；2026 年一季度营业收入 31.21 亿元（同比增长 6.09%），归母净利润 1.37 亿元（同比增长 28.09%）。
- 规模分布：截至 2026 年 3 月末，已开业酒店 14,236 家，总房间数 137.29 万间，业务覆盖境内 31 个省市及境外 57 个国家或地区。
- RevPAR 走势：2026 年一季度境内有限服务型和全服务型酒店 RevPAR 分别增长 3.68% 和 3.27%，呈现回暖趋势；境外酒店 RevPAR 下滑 6.80%，主要受商务旅行市场结构性萎缩及法国经济型酒店需求减弱影响。
- 战略规划：实施“12+3+1”品牌战略，聚焦 12 个主力品牌，发展 3 个核心中高端品牌并培育度假赛道。
催化剂与风险：
核心风险包括境外商务旅行市场的结构性萎缩以及全球经济变量对酒店需求的影响。