📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告追踪美国 Robotaxi 的运营部署、安全表现及使用指标，对比分析了 Tesla 与 Waymo 的事故率，并更新了 Uber、Lyft、Rivian 及 Mobileye 等企业的商业化进展与合作伙伴关系。
行业主线：
- 规模化部署推进：Waymo 持续扩大商业城市范围（如纳什维尔、迈阿密、奥兰多），Tesla 在德州（奥斯汀、达拉斯、休斯顿）推进无驾驶员服务。
- 平台化生态构建：Uber 和 Lyft 致力于构建资产轻量化的第三方（3P）市场，通过与 Rivian、Waymo 等硬件/软件供应商合作，将 AV 供给接入其流量平台。
关键变化与分歧：
- 安全指标差异：初步估算 Waymo 的事故间隔里程（15万-17.5万英里）高于 Tesla（10万-12万英里），但两者数据由于运行环境和监控模式不同不可直接类比。
- 技术迭代节奏：Tesla 认为 FSD v15 是实现规模化增长的关键；Waymo 在应对极端天气（洪水）导致的软件召回中进行迭代。
受益方向与风险：
- 受益方向：拥有强网络效应的打车平台（Uber、Lyft）、技术领先的自动驾驶巨头（Alphabet/Waymo）以及在平台生态中获得订单的硬件厂商（Rivian）。
- 核心风险：监管审批进度、关键软件版本（如 FSD v15）的交付时间、极端天气对运营稳定性的影响以及消费者对 AV 的实际使用频率。