研华科技：2026年亚洲AI峰会反馈点评

摘要： 本报告总结了研华科技在 2026 年亚洲 AI 峰会后的反馈情况，重点分析了 2Q26 业绩指引、2026 年增长展望以及 Edge AI 的业务进展。

核心观点/结论：
研华科技 2026 年整体展望强劲，预计营收将实现双位数同比增长。Edge AI 需求稳健，管理层计划将其营收贡献在 2026 年底提升至 30%。

经营与财务要点：

1. 短期业绩：2Q26 营收预计处于指引上限（6.5-6.7 亿美元）或更高；通过持续的价格上涨，可抵消零部件价格上涨对毛利率的影响。
2. Edge AI 进展：1Q26 的营收贡献率为 20.5%，毛利率约为 40%，略高于公司平均水平。主要应用场景包括工厂自动化、能源与公用事业、智能制造系统、医疗和零售等。
3. 估值与目标价：基于 2025 年预期 P/E 的 30 倍给出目标价 400 新台币。

催化剂与风险：

1. 上行催化剂：宏观经济状况强于预期，或平台及应用端带来更多营收与利润增长。
2. 下行风险：宏观环境恶化，以及 WISE-PaaS 和方案包（solution-ready packages）的进展慢于预期。