亚洲工业科技行业晴雨表（2026年4-5月）

摘要： 本报告通过追踪 PMI、机床订单及机器人出口等核心指标，分析 2026 年 4-5 月亚洲工业科技行业的运行状况。整体显示中国工厂自动化（FA）维持近峰值增长，全球复苏进一步加速。

核心数据变化：

1. 中国市场：5 月制造业 PMI 为 50.0，其中高技术制造业（52.9）和设备制造业（52.1）维持扩张；4 月日本机床对华订单同比增长 33.2%；工业利润增长加速至 24.7%。
2. 全球市场：4 月日本机床订单同比增长 45.1%，其中欧洲和日本本土增长显著；日本机器人出口量同比增长 40.7%，对华出口增长 32.8%，对欧出口大幅增长 68.3%。
3. 宏观环境：美、欧、日主要经济体制造业 PMI 均处于扩张区间（>50）。

边际解读/市场影响：

1. 结构性分化：中国高端制造业表现优于整体工业部门，呈现出与此前周期相似的“双峰”模式。
2. AI 驱动：机器人订单的强劲增长部分由周期性回升驱动，部分由物理 AI（Physical AI）加速采用所推动。
3. 全球趋势：除美国因基数较高导致增长暂时放缓外，全球工业自动化复苏趋势明确。

后续关注与风险：
重点关注工业自动化龙头企业的业绩兑现。维持对基恩斯、发那科、汇川技术、海康威视、大族激光等核心标的的“跑赢”评级。