📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次会议由华泰证券研究团队主讲，重点介绍了 AI 掌乐（AI 投资助手）的功能实践，并探讨了 AI 大模型在产业演进、投研赋能以及量化投资中的深度应用。
行业主线：
- AI 技术演进路径：大模型发展分为五个阶段（聊天机器人 $\rightarrow$ 推理者 $\rightarrow$ 智能体 $\rightarrow$ 创新者 $\rightarrow$ 组织者），当前重点正向智能体（Agent）阶段跨越，强调从“思考”到“行动”的转变。
- 投研范式重塑：通过构建细颗粒度的产业链动态图谱（如新能源汽车案例），AI 可实现从底层数据跟踪、逻辑演绎到动态估值预测的自动化闭环。
- 量化投资升级：AI 在万因子表达式生成、文本信息加工（情感分析）及高频金融市场模拟（基于订单流的原生大模型）方面显著提升了量化研究的效率与可解释性。
关键变化与分歧：
- 交互逻辑变革：AI 交互由简单的问答模式转向基于任务（Task-oriented）的助手模式，通过“卡片化”设计简化投资决策路径。
- 竞争壁垒转移：在 AI 普惠时代，投资者的核心竞争力将从单纯的信息获取能力，转向个人私域知识库的积累与构建能力。
受益方向与风险：
- 受益方向：能够将产业常识有效转化为 AI 逻辑模型的研究团队；利用 AI Agent 实现高效交易执行和复盘的投资者。
- 核心风险：大模型幻觉导致的信息错误；金融数据合规性风险；对 AI 依赖过度而导致对底层产业逻辑思考缺失。