📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 财通证券发布 2026 年 4 月金股推荐及策略展望。报告在海外地缘冲突波动与一季报密集披露期背景下，提出“HALO PLUS”配置策略，并推荐涵盖多个行业的十大金股组合。
核心观点：
采取“防御 HALO 现金流 + 进攻低拥挤度成长”的配置策略。防守端优先配置高现金流、重资产、高门槛且与 TMT 相关性较低的板块（如煤炭、公用、建筑）；进攻端聚焦交易热度低、利率敏感性较低的成长方向（如商业航天、电池、太空光伏）以及受益于地缘催化的军工主题。
论据支撑：
- 地缘环境：分析伊朗冲突短期以打促谈，4月或出军事结果，避险资金驱动黄金原油上涨，A股风险偏好承压。
- 行业景气度：非银、化工、有色、银行、通信处于扩张区间；家电、食饮、环保、公用、煤炭、零售处于复苏区间。
- 个股逻辑：金股组合覆盖家电（TCL电子）、食品（安井食品）、农业（牧原股份）、医药（诚达药业）、建筑（中国建筑）、房产服务（绿城服务）、快递（圆通速递）、机械（天准科技）及互联网（腾讯控股）等，分别基于渠道拓张、模式升级、海外机遇、创新管线等逻辑推荐。
局限性/风险：
美国经济衰退风险、海外金融风险超预期、历史经验失效等。