📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告汇总分析了 2026 年美国临床肿瘤学会（ASCO）年会的关键临床数据，重点关注国内创新药企业在肿瘤治疗领域（尤其是非小细胞肺癌 NSCLC、小细胞肺癌 SCLC 及胃肠道肿瘤）的研发进展，涵盖 ADC、双特异性抗体及 TKI 等前沿疗法。
行业主线：
- 前沿模态竞争力提升：ADC（如 DLL3、B7H3、TROP2 靶点）和双特异性抗体（如 PD-1/VEGF）成为核心主线，多家国产药物在 ORR 和 PFS 指标上展现出较强竞争力。
- 适应症拓展与深化：研究重点从一线治疗向二线及后线经治人群延伸，且在特定突变（如 EGFR C797X、FGFR2 重排）的精准治疗上取得突破。
关键变化与分歧：
- 国产 ADC 表现亮眼：百利天恒在食管鳞癌（ESCC）中的 III 期数据、科伦博泰在 NSCLC 中的 III 期数据以及宜联生物在鼻咽癌中的 III 期结果显示出显著的临床获益。
- 部分方案未达预期：部分联合疗法（如纳武利尤单抗+伊匹木单抗一线治疗胃癌）未达到 OS 主要终点，显示出免疫联合疗法在某些瘤种中的复杂性。
受益方向与风险：
- 受益方向：具备重磅单品临床数据披露、且在 ADC 或双抗领域有系统布局的创新药企业。
- 核心风险：临床研发不及预期风险、商业化落地不及预期风险、地缘政治及医药监管政策风险。