📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告分析了2026年4月中国软件行业的运行情况。整体收入增速较前月有所放缓，但行业重点正向AI Agent与行业AI平台转移，IT服务依然是核心营收贡献项。
核心数据变化：
- 营收增速放缓：4月软件业营收同比增长8.9%（3月为11.6%），导致1-4月累计营收同比增长10.9%。
- 盈利能力回升：4月净利率为12.0%，较3月的9.0%有明显提升，1-4月平均净利率为11.4%。
- 细分板块表现：IT服务占比最高（67%）；半导体设计、IT服务、云计算及大数据在4月表现相对较好。
- 宏观指标：5月中小企业（SMB）PMI下降至48.5，显示经济动能波动。
边际解读/市场影响：
- 支出结构转移：整体软件支出依然承压，但预算正向AI基础模型和定制化AI模型项目倾斜。
- AI应用加速货币化：AI Agent在企业内部知识留存、提高生产效率方面加速商业化；ToC端多模态AI模型和个人AI助手的采用率提升。
- 产品驱动：美图（6月17日产品发布会）及广联达（发布PMLead、PMSmart等AI产品）等厂商正通过平台策略整合数据并推进AI应用。
后续关注与风险：
- 关注点：AI产品的迭代动能、中小企业PMI走势、企业招聘及盈利能力。
- 风险点：软件支出恢复节奏低于预期、中小企业预算波动。