电商出海 2025：挑战、韧性与价值重估行业交流纪要

摘要： 本次会议探讨 2025-2026 年中国电商出海的挑战与机遇，分析了欧洲、东南亚市场的竞争格局及监管压力，重点评估了 Temu 和阿里巴巴国际数字商业的盈利时间表、经营模式转型及估值重估潜力。

行业主线：

1. 全球格局与竞争：欧洲市场格局分散，中国平台利用供应链优势提升份额；东南亚市场则形成 Shopee 与 TikTok Shop 的双强局面。
2. 盈利能力与价值重估：预期 2026 年出海平台将迎来价值重估，海外市场更高的消费能力、通胀环境及更优的竞争格局将带动平台利润率向海外电商靠拢。

关键变化与分歧：

1. 欧盟监管压力：欧盟计划 2026 年 7 月取消小包免税政策，将增加关税及处理费，对高度依赖小包模式的 Temu 和 Shein 影响较大，平台需通过集运和海外仓模式应对。
2. 经营模式演进：Temu 正在由全托管转向半托管，并通过与 Shopify 合作引入高质量品牌，试图在价格优势与货盘丰富度之间取得平衡。

受益方向与风险：

1. 受益方向：能够快速实现本地化履约、具备强韧性且有望在 2026 年实现季度盈利的头部出海平台（如拼多多、阿里巴巴）。
2. 核心风险：海外监管政策（如欧盟关税）执行力度超预期、本地化基础设施建设进度不及预期、美国关税扰动再次升级。