📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告为伯恩斯坦针对亚洲新兴机器人行业的定期追踪，更新了 2026 年 4 月至 5 月期间人形机器人行业的关键事件、市场情绪及核心覆盖标的的运营数据。
行业主线：
- 产业化与资本化加速：中国人形机器人初创公司（如宇树、深蓝、乐聚）积极推进上市，运营数据开始披露。
- 关键催化剂预期：市场高度关注特斯拉 Optimus Gen 3 的揭晓以及 Boston Dynamics 在 2026 世界杯前的技术展示。
- 应用场景落地：人形机器人开始在工厂（如 KIA）、物流分拣等实际场景中进行部署或大规模验证。
关键变化与分歧：
- 情绪波动：5 月市场情绪随特斯拉预期反弹，但由于短期获利了结，相关股票在 5 月末出现回落。
- 数据分化：工业机器人产量维持增长，但扫地机器人等服务类机器人销量出现同比下滑。
受益方向与风险：
- 受益方向：具备量产交付能力的核心零部件厂商，特别是空悬、减速器及高性能激光雷达供应商。
- 核心风险：特斯拉机器人进展不及预期、地缘政治导致的关税或磁性材料出口管制、终端新能源车及机器人需求波动。