6月度金股推荐：坚守科技，均衡攻防会议纪要

摘要： 本次会议由东吴证券主持，重点探讨6月投资策略及跨行业“金股”推荐。核心逻辑在市场结构性分化背景下，坚守AI驱动的科技主线，同时通过配置优质价值龙头实现均衡攻防。

核心观点：

1. 市场策略：当前市场处于分化调整阶段，而非全面风格切换。建议关注海外流动性变化，在科技内部进行分化筛选，谨慎进行大类风格（如全面转向消费/内需）的切换。
2. 科技主线（AI驱动）：重点关注AI基础设施及设备端。包括光模块采样示波器（普源精电）、GPU耦合设备（凯格精机）、3D封装测试设备（长川科技）、mSAP及柔性电路板设备（新奇电子）以及ARM架构CPU相关布局（合盛锦彩）。
3. 价值与资源：关注算力协同与夏季高温驱动的电力需求增长（深能股份）、电子玻璃涨价逻辑（中国巨石）以及消费领域具有品牌和供应链优势的价值龙头（盈趣子、小商品城）。

论据支撑：

• 设备端：1.6T光模块扩产带来高端测试设备缺口；国产GPU放量推动AT测试机国产替代。
• 电力端：算力用电占比提升，南方地区用电负荷创新高，电力价值有望重估。
• 消费端：部分龙头估值已回落至价值底，且通过渠道变革实现利润率提升。

局限性/风险：

• 海外长债收益率上行带来的全球流动性压力及美联储政策不确定性。
• 产业趋势拐点出现导致风格快速切换的风险。