固态电池与锂电设备行业交流纪要

摘要： 本次会议由天风机械团队主讲，核心观点为持续看好锂电设备板块及固态电池的春季行情。会议分析了行业订单的边际回升、全球市场（尤其是欧洲与印度）的扩张机会，以及固态电池在应用端、产线端和太空需求的超预期进展，并重点推荐了行业龙头及具备高弹性的后段设备标的。

行业主线：

1. 订单预期上修：传统液态电池扩产预期提升，订单增速预计在 30%-50%，净利率受益于规模效应、出海及竞争格局改善而提升。
2. 固态电池产业化提速：G 瓦时量产线招标进度超预期，预计 2027 年可实现小批量出货；同时太空算力需求为固态电池打开了新的应用空间。

关键变化与分歧：

1. 区域市场增长点：欧洲市场受益于本土补贴政策，印度市场由大财团支持，回款风险较低且需求持续性强。
2. 技术路径演进：行业关注点从前段向后段延伸，高压化成分容、干法电极及等静压设备成为新的核心竞争力环节。

受益方向与风险：

1. 受益方向：行业龙头先导智能；后段设备“双小龙”先惠技术、华智科技；以及在干法电极、等静压领域具备卡位优势的厂商。
2. 核心风险：海外项目交付周期波动、固态电池量产良率提升不及预期、地缘政治影响订单确认。