西南证券 6 月金股推荐会议纪要

摘要： 本次会议为 6 月金股推荐会，涵盖化工、海外科技、航空租赁、电力、机械、汽车、传媒及医药等多个板块。会议旨在在科技板块吸金效应背景下，寻找基本面稳健、具备确定性增长逻辑或处于估值底部的优质资产。

核心观点：

1. 化工：看好杨农化工，认为其葫芦岛基地产能爬坡明显，且农药价格维持在较高水平，股价具备修复空间。
2. 海外科技：推荐英伟达（受 Computex 大会及端侧 AI 合作催化）和美光科技（存储需求超预期，估值体系有望切换）。
3. 汽车：重点推荐中国重汽（内销强劲、出海龙头地位稳固及电动化突破）和潍柴动力（大缸径发动机在数据中心场景的潜力及 SOFC 长期增长点）。
4. 其他领域：推荐复盈电力（节能业务空间大）、爱迪精密（工程机械底部回升及新业务高增速）、恺英网络（游戏盒子生态及 AI 情感陪伴应用）、荣昌生物（海外 BD 授权催化及产品商业化进程）。

论据支撑：

• 数据支撑：中国重汽前五个月内销增速维持在 20% 以上；爱迪精密液压件一季度增速达 60%-70%。
• 催化事件：Computex 大会、美光季度财报、荣昌生物与艾伯维的 50 亿美金合作。
• 产业逻辑：存储行业从 PB 向 PE 切换；工程机械海外出口维持高增速。

局限性/风险：

• 科技板块的同期效应导致价值股股价短期承压。
• 海外地缘冲突对航空租赁及出海业务的潜在影响。
• 新业务（如 SOFC、AI 应用）的量产与落地节奏不及预期。