📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告对2026年机械行业进行中期投资策略分析，认为AI算力爆发驱动相关设备需求旺盛，工程机械迎来国内外共振，通用自动化板块有望步入新一轮上行周期。
行业主线：
- AI设备高景气：AI算力需求带动光模块、PCB设备、燃气轮机（电力配套）及人形机器人产业链需求快速增长。
- 工程机械双重共振：国内市场呈现新增与更新需求共振，海外市场需求逐步回暖，行业由价格竞争转向价值竞争，量价齐升趋势明显。
- 通用自动化复苏：叉车、工控、工业母机等领域订单增速恢复，国产替代进程加快，行业有望启动新一轮上行周期。
关键变化与分歧：
- AI驱动力延伸：AI对设备的需求已从计算端延伸至电力供应（燃气轮机）与应用端（具身智能机器人）。
- 工程机械定价权回升：龙头企业近期集体发布涨价通知，显示出行业盈利能力承压改善及市场信心修复。
受益方向与风险：
- 受益方向：光模块与PCB设备龙头、全球化布局的工程机械主机厂、国产工控自动化领先企业、矿山机械进口替代标的。
- 核心风险：宏观周期波动、海外贸易环境恶化、基建投资不及预期、高端零部件供应受阻及技术研发风险。