📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次会议为招商证券6月金股推荐会议，涵盖电子、非电、机械、金属及通信等多个行业，重点探讨了AI算力产业链、锂电及资源龙头标的的投资逻辑，并对A股整体流动性与走势给出积极判断。
核心观点：
- 行业配置：重点聚焦AI产业链（光模块、PCB、CCL）、锂电龙头及低估值资源品。
- 市场走势：预计A股6月将震荡上行，目前处于由盈利驱动的第三阶段“K型复苏”，TMT与资源品方向景气度最高，建议逢回调买入。
- 流动性判断：认为ETF流出压力将随半年末结束而减轻，美联储议息会议若不发出过度鹰派表述，外部流动性压力将降温。
论据支撑：
- AI算力链：1.6T光模块需求旺盛，CCL领域高端产品交付能力成为核心竞争力；AIPC及新架构（CPU/SOC）将驱动应用端落地。
- 个股逻辑：宁德时代在供应链端具有极强掌控力；中国巨石受益于AI电子布需求放量且估值严重低估；中国动力受益于新造船价格上涨及燃气轮机出口机遇。
- 宏观面：工业企业增速提速，AI产能机制环比提升，整体指数处于局部景气加速上行趋势。
局限性/风险：
- 外部环境：美联储加息预期及中东局势反复对有色资源板块构成宏观压力。
- 资金面：关注未来大型IPO后的PE/VC解禁可能带来的资金抽水效应。