📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次会议由中国银河证券组织，旨在汇报 6 月份 A 股市场整体判断及各行业组推荐的“金股”组合。策略团队认为市场目前处于震荡分化加速阶段，短期关注超跌高弹性板块，建议采取“科技聚焦 + 防御配置”的均衡布局策略。
核心观点：
- 市场走势判断：A 股大概率进入震荡整固、内部分化的阶段，资金在科技主线的分歧加大，存在风格切换的可能性。
- 三大配置主线：一是估值与业绩修复（有色、化工、石油、建材、钢铁）；二是防御性底仓配置（煤炭、金融、公用事业、新能源）；三是科技景气与产业趋势（半导体、通信设备、算力存储、商业航天、机器人、电力设备等）。
论据支撑：
- 宏观与政策：外部地缘风险边际收敛，但美联储政策扰动依然存在；国内关注“六网”政策红利（预计投入超 7 万亿元）及结构性复苏。
- 个股推荐逻辑：
- 天山铝业：受益于海外电解铝供应缺口及公司一体化综合优势。
- 陕西煤业：迎峰度夏需求支撑煤价中枢抬升，公司资源品质优异且弹性大。
- 国恩股份：基本盘稳健，且在特种工程材料及机器人领域有产业升级潜力。
- 中国巨石：AI 算力需求驱动特种玻纤布供不应求，价格上行。
- 海伦哲：看好储能消防新业务增长潜力及传统特种车辆稳步增长。
- 金盛机电：碳化硅行业反转及半导体设备国产替代驱动。
- 中际旭创：全球光模块龙头，受益于 800G/1.6T 模块量价红利。
- 兆易创新：存储价格高位震荡且 AI 需求强劲，业绩支撑明显。
- 华润置地：开发、经营性不动产及轻资产管理三线驱动，经营性业务占比提升。
局限性/风险：
地缘冲突反复导致定价波动、美国通胀高于预期导致流动性压力、国内内需修复节奏偏慢、原材料价格波动及项目建设进度不及预期。