DC 6月金股电话会纪要

摘要： 本次会议为 6 月金股推荐电话会，涵盖宏观经济展望、市场整体策略以及煤炭、黄金、消费、通信、化工、汽车和 IT 等多个行业的个股推荐。

核心观点：
建议 6 月采取结构再平衡策略。在维持对科技核心资产关注的同时，关注宏观政策在年终的接力发力，并逐步向新老能源、消费必选以及具备估值优势的行业龙头配置。

论据支撑：

1. 宏观与策略：预计 6-7 月国内政策（降准降息）将有边际变化，海外美联储降息预期可能反转。市场当前科技股拥挤度极高，建议甄别“风口”与“基本面”，关注内需内循环和服务业。
2. 资源类：煤炭看好夏季旺季需求回升及供应弹性不足，推荐兖矿能源；黄金认为宏观利空出尽且公司具备资产注入预期，推荐中金黄金。
3. 消费类：预期二季度持仓处于低位，在通胀预期下必选渠道收益优于可选，推荐永辉超市。
4. 科技与硬件：AI 算力硬件依然是主线。光模块关注三季度供给释放，推荐中际旭创；服务器关注英伟达高端卡配额提升带来的利润弹性，推荐联想集团。
5. 其他行业：化工关注 PX 价格支撑及下游补库需求，推荐同坤股份；汽车关注价格战缓解、毛利修复及海外市场爆发，推荐吉利汽车。

局限性/风险：
国内经济动能走弱、地缘政治（如伊朗问题）引发的油价波动、科技板块的高估值回调风险以及消费复苏进度低于预期。