生猪行业 6 月价格趋势及产能分析交流纪要

摘要： 本次会议重点分析了 2026 年 5-6 月生猪市场的价格走势、产能去化情况及生产效率变化。目前猪价处于 9.5-10 元/公斤的区间震荡状态，整体呈现“L 型”走势。

行业主线：

1. 供应端维持高位：由于能繁母猪减产速度慢，且部分养殖户通过更换高产新单系母猪提升生产效率（PSY/MSY 进一步提升），预计 2026 年 10 月前存栏量同比仍有增长。
2. 价格波动预期：6 月供应量微增，叠加二次育肥猪集中出栏及季节性需求平稳，价格大概率维持在 9.5 元附近震荡，短期难有大波动。
3. 成本端持续优化：通过品系改良，行业成本仍有下降空间，部分养殖场成本有望进一步下探。

关键变化与分歧：

1. 产能去化不及预期：市场此前预期母猪会加速淘汰，但调研发现，因仔猪价格处于成本线以上，且养殖户资金链尚能支撑，母猪去化进程缓慢且零散。
2. 季节性高点预期：产业端普遍预期 8-9 月出现全年高点，但专家认为由于今年供应充足，该高点幅度可能有限，若预期落空可能在 8-9 月触发加速去化。

受益方向与风险：

1. 受益方向：具备高生产效率、低成本结构的规模化养殖企业。
2. 核心风险：8-9 月价格高点预期落空导致心态崩塌；11 月仔猪价格跌至极低水平触发大规模产能出清；南方雨季对疫病防控的影响。