📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次会议由方正机械研究员分享机器人板块最新观点，重点分析北美大客户（T）的订单进展、海外产能验收情况，并更新均胜电子、宁波华翔、艾科迪三家供应商的调研细节。
行业主线：
- 量产爬坡趋势明确：北美大客户订单量级已由早期的几十至百台提升至小几百台，显示产品性能获得认可。预计7-9月将进入快速爬坡期。
- 产能验收成为核心：二季度重点关注供应商在海外（如泰国）的产能建设与验收，良率、成本及交期管控将直接影响份额分配。
关键变化与分歧：
- 订单可见度将提升：量产爬坡后，供应商将能通过系统查询月度排产计划，订单由目前的“不可预测”转为“清晰可见”。
- 估值驱动力：板块估值的进一步上升取决于量产量级的兑现以及机器人工作多样性和成熟度的持续提升。
受益方向与风险：
- 受益方向：重点关注能提供全套解决方案的P0.5供应商，以及在结构件、执行器、PEEK材料等核心环节具备成本和技术优势的厂商。
- 核心风险：北美大客户量产进度低于预期、海外产能验收不及预期、机器人能力升级缓慢。