方大特钢管理层交流纪要

摘要： 本次会议为方大特钢管理层交流会，重点介绍了公司在特钢领域的竞争优势、2025年财务表现、成本优化措施以及未来集团资产注入的预期。

核心观点/结论：
公司采取“以销定产”战略，通过优化产品结构，重点发展弹簧扁钢等高附加值特钢产品，将其应用于商业车（尤其是重卡）的悬架系统，从而有效降低对房地产行业需求的依赖。目前公司在弹簧扁钢领域具有较高的市场占有率（48%以上）和利润水平。

经营与财务要点：

1. 财务表现：2025年实现营业总收入182.43亿元，归母净利润9.42亿元。2026年一季度因下属选矿厂检修导致部分利润贡献缺失，出现环比下降。
2. 成本管控：通过投运两台超高温压零件发动机组及通风机组，预计单位成本可下降40-50元；自发电力水平由65%提升至85%以上，有效降低外购电成本。
3. 原材料管理：采用“长协锁量+现货灵活补充”模式，并持续优化配煤配矿结构以降低用料成本。
4. 资产注入：公司作为方大集团钢铁板块唯一的上市平台，集团已做出将其他钢铁资产（包括得胜等）注入上市公司的承诺。

催化剂与风险：

1. 催化剂：集团内部资产注入的实质性进展；新能源重卡等商业车市场的持续回暖。
2. 风险：钢铁行业整体需求持续低迷；原材料价格剧烈波动。