A股6月走势与行业方向展望电话会议纪要

摘要： 本次会议由黄金证券策略首席分析师曾立军主持，重点对 2026 年 6 月 A 股的整体走势、宏观驱动因素及行业配置方向进行了展望。结论认为 6 月市场将维持震荡偏强趋势，科技成长与周期板块将是核心主线。

核心观点：

1. 市场走势：预计 6 月 A 股维持震荡甚至偏强走势，短期调整难以持续，整体处于震荡筑底阶段。
2. 行业方向：重点关注科技成长（AI 硬件、半导体、设备材料、商业航天、AI 应用）及周期行业（有色金属、稀土）；同时关注券商、消费等蓝筹行业的高低切换机会。
3. 风格判断：大小盘风格倾向于均衡，不会有极端明显的偏向。

论据支撑：

1. 宏观环境改善：美伊谈判框架协议达成，外部风险边际缓和；美元指数走弱，美联储流动性收缩担忧有望消除。
2. 基本面强支撑：4 月工业企业利润增速回升显著，创 2022 年以来新高，盈利回升周期已至。
3. 历史规律分析：虽然 6 月季节性涨跌概率相当，且世界杯可能带来短期情绪扰动，但基本面和政策的积极影响将主导走势。

局限性/风险：

1. 拥挤度风险：科技板块 TMP 指数分位数过高，短期可能面临小幅调整或板块内部的高低切换。
2. 情绪扰动：世界杯期间可能导致全球交易情绪暂时下降。