📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次会议由国金宏观分析师主持，邀请上海易居房地产研究院研究总监严跃进解读国务院印发的《城市更新“十五五”规划》。会议重点分析了规划中关于“创新”与“韧性”的核心目标，探讨了危旧房改造、城中村改造及地下管廊建设等具体任务对建材、科技及地产行业的驱动作用。
政策要点：
- 核心目标转向：相较于“十四五”解决“城市病”， “十五五”更强调“创新”（结合 AI、数字化服务）与“韧性”（如管廊建设、老旧小区改造）。
- 重点任务定量化：规划将危旧房改造量翻倍，并提出城镇房屋基础信息数字化率 95% 的目标。
- 多元化改造模式：强调“原拆原建”模式，涵盖住宅与商业领域，并支持通过公积金提取等方式支持民生类改造。
影响链条：
- 建材行业：危旧房改造直接带动楼梯加固、防水、隔音降噪及地下管道建设需求，产生实质性订单增长。
- 科技与低空经济：房屋体检将大规模应用无人机与机器人，具备相关飞行权限的企业将获得市场机会。
- 地产开发：行业重心转向存量土地盘活与高品质住宅供应，重点关注能承接城市更新项目的头部房企。
- 金融工具：通过专项债、REITs 及商业银行专项信贷产品（投融管退）解决项目收益平衡问题。
落地节奏与风险：
- 节奏：预计 2026 年第三季度起，各地将出台具体执行细则，推动项目落地。
- 风险：低空经济管控政策可能影响房屋体检效率；部分公益性项目依赖政府财政补贴，资金到位情况存在不确定性。