📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次会议重点分析了北交所市场的“水位”（参与度与资金规模）提升空间，认为无论是从融资融券余额还是公募基金配置比例来看，北交所目前仍处于低位，未来提升空间较大。
核心观点：
- 资金水位仍有较大提升空间：北交所融资余额占流通市值比例（1.2%）远低于创业板（3.57%）和科创板（2.97%），且公募基金在北交所的重仓配置占比仅为 1.2%，暗示机构资金进入仍处于中期阶段。
- 2026 年投资主线：看好国家重点扶持的“专精特新”小巨人企业，重点关注人工智能、具身智能、固态电池、商业航天等具备稀缺性的未来科技方向及国产替代机会。
- 投资策略建议：采取“科技成长”与“绩优龙头”双主线对冲策略。一方面关注新质生产力属性强的科技成长股，另一方面关注北证 50 中估值较低、业绩确定的绩优股（如同一股份）。
论据支撑：
- 融资融券数据：北交所融资买入额占当日成交额比重约为 3%，而科创板和创业板均在 10% 以上，存在 3-4 倍的提升空间。
- 机构持仓分析：2025 年末公募基金重仓北交所企业数量增至 41 家，但整体配置比例极低，且 2025 年相关主题基金回报率较高（平均 55.53%），证明了投资价值。