📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次会议由中国银河证券主办，旨在汇报 6 月份 A 股市场的整体判断及重点推荐的“金股”组合及其投资逻辑。
核心观点：
市场目前处于震荡分化加速阶段，交易拥挤度较高，结构性分歧加大。整体建议采取“科技聚焦 + 防御配置”的均衡布局策略，重点关注前期超跌的高景气板块及具备业绩支撑的龙头公司。
论据支撑：
- 宏观与流动性：外部风险多空参半，美联储缩表预期带来扰动，但地缘冲突风险边际收敛；国内政策处于空窗期，但可提前布局“六网”建设等政策红利；市场整体进入震荡整固阶段。
- 投资主线：
- 估值与业绩修复：关注有色、基础化工、石油石化、建材、钢铁。
- 防御性配置：关注煤炭、金融（银行）、公共事业。
- 科技景气与产业趋势：关注半导体、通信设备、算力存储、商业航天、人形机器人、电力设备。
- 消费修复：关注农林牧渔、纺织服饰、轻工制造。
- 重点推荐标的逻辑：
- 天山铝业：受益于海外电解铝供应紧缺、出口需求强劲及公司新增产能释放。
- 陕西煤业：煤价中枢有望抬升，公司资源储量优势显著且煤电一体化布局平滑波动。
- 国安股份：PS 价差走扩提振盈利，且在特种工程材料及机器人领域推进产业升级。
- 中国巨石：AI 算力驱动特种电子布需求激增，公司具备规模与成本优势。
- 海伦哲：通过收购吉安顿切入高景气储能消防赛道，传统车辆业务稳步增长。
- 京盛机电：碳化硅行业有望迎来周期反转，半导体设备业务接力成长。
- 中际旭创：1.6T 光模块预计迎来爆发式增长，全球龙头地位确保量价红利。
- 兆易创新：存储价格高位震荡且上行空间大，AI 需求驱动业绩增长。
- 绿联科技：受益于充电宝新规带来的换新需求及 NAS 业务的 AI 驱动增长。
- 华润置地：经营性不动产（万象城等）贡献稳定现金流，开发业务聚焦核心城市维持高质量发展。
局限性/风险：
外部美联储政策扰动、原材料价格波动、行业需求低于预期、项目建设及产能释放不及预期、煤炭安全事故风险。