📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次会议分析了 2026 ASCO 会议后肺癌治疗市场的格局变化，重点探讨了 ADC、双抗及 KRAS 抑制剂等创新药的临床数据及其对现有诊疗格局的潜在影响。
行业主线：
- 创新药疗法迭代：肺癌领域竞争激烈，ADC 和双抗在非驱动基因突变人群中展现出强劲的 PFS 和 OS 潜力，有望改变现有标准疗法。
- 特定突变赛道突破：KRAS G12C 抑制剂（尤其是二代产品）在 PFS 数据上取得显著突破，有望从 PD-1 疗法中切分出大量市场份额。
关键变化与分歧：
- ADC 竞争态势：国内产品（如 264）在全人群中表现优异；而海外竞品（如 Datopotamab）因数据发布推迟及亚组分析调整，市场信心有所波动。
- 双抗疗效对比：PD-1/PD-L1 双抗（如 112、707、802）在 PFS 绝对值上表现相近，核心分歧在于安全性（停药率）及先发优势的兑现。
受益方向与风险：
- 受益方向：具备全球竞争力临床数据、能实现 OS 突破的国内创新药企；二代 KRAS 抑制剂研发厂商。
- 核心风险：行业反腐对销售端的短期情绪影响；中美关系对海外 BD（授权）的潜在限制；临床数据最终 OS 兑现不及预期。