光模块测试仪器行业专题报告：AI 算力驱动代际升级，国产替代正当时

摘要： 本报告深入分析了 AI 算力需求驱动下光模块测试仪器行业的代际升级趋势。随着光模块速率从 800G 向 1.6T 演进，测试仪器的带宽、精度及同步要求大幅提升，驱动市场规模快速扩容，且单套设备价值量呈现非线性增长。

行业主线：

1. 速率升级驱动设备更新：光模块测试设备具有代际不可复用性，速率翻倍驱动采样示波器、时钟恢复单元、误码分析仪全面升级，1.6T 时代设备价值量较 800G 提升 3-4 倍。
2. 市场空间快速扩张：AI 基建拉动高速光模块需求，预计 2026-2028 年 800G 以上光模块测试仪器市场规模总计将达 463.1 亿元。

关键变化与分歧：

1. 国产替代进入黄金窗口期：海外龙头（是德科技、安立）虽占据主导但交付周期长。国内厂商（如联讯仪器）已实现 1.6T 全链路突破，凭借性价比和地缘优势加速替代。
2. 技术路径演进：光电共封（CPO）和硅光技术的普及将推动测试需求从实验室验证向量产、系统级验证延伸，要求设备具备更高集成度和稳定性。

受益方向与风险：

1. 受益方向：具备 1.6T 全链路测试能力的国产龙头、掌握核心 ASIC 芯片自研能力的测量仪器商、通过并购切入赛道的企业。
2. 核心风险：光模块产业化节奏低于预期、相关标的业务进展不及预期、市场规模测算偏差。