📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告分析了智能驾驶行业在比亚迪智能化战略更新和特斯拉 FSD 入华推进背景下开启的新发展阶段。认为在头部企业的带动下，智驾渗透率将快速提升，且“安全”成为行业关键，将推高行业门槛并加速份额向头部解决方案提供商集中。
行业主线：
- 两大变量驱动：比亚迪通过智驾方案标配（天神之眼）和自研芯片（璇玑A3）推进智驾普惠；特斯拉 FSD 入华持续推进，有望将“满血版”方案推向中国市场。
- 行业阶段演进：中国智能驾驶行业或进入渗透率快速提升的新阶段，竞争重点由功能堆砌转向安全性与规模化交付。
关键变化与分歧：
- 安全兜底机制：比亚迪推出城市领航安全兜底方案，探索事故责任转移，这将对智驾算法能力提出更高要求。
- 竞争格局集中化：技术实力强、交付效率高且具备高性价比产品的头部供应商将更具竞争力，推动行业份额进一步集中。
受益方向与风险：
- 受益方向：能够提供高性价比产品且具备强交付能力的头部智能驾驶解决方案提供商。
- 核心风险：行业竞争进一步加剧、监管政策风险、技术进步速度不及预期。