太空算力行业深度研究：苍穹之下，算力之上

摘要： 本报告深度探讨太空算力（近地轨道分布式数据中心）的产业逻辑，分析其如何通过从“天感地算”向“天数天算”的范式跃迁，解决地面 AI 数据中心面临的能源供给、土地资源及散热瓶颈，并评估在商业航天政策驱动下的规模化部署前景。

行业主线：

1. 核心逻辑：太空算力通过在轨完成数据智能处理，实现低时延、高自治。驱动因素包括国家商业航天政策支持、北美地面电力短缺困局、军用与民用（如超大规模 AI 模型训练）场景的拓宽，以及可复用火箭带来的发射成本大幅下降。
2. 技术路径：重点聚焦能源供给（太阳能电池阵）、散热方案（液冷+大型散热翼板）和抗辐射元器件（硬件加固、系统容错及物理屏蔽）三大关键环节。

关键变化与分歧：

1. 部署进程加速：美国 Starcloud-1 成功将 H100 GPU 送入轨道，标志着数据中心级算力进入太空；中国则通过“三体计算星座”等项目推进组网。
2. 材料迭代：能源端晶硅、砷化镓与钙钛矿方案共存，钙钛矿具备远期替代潜力；结构端 PEEK 等高性能塑料正逐步替代金属以实现轻量化。

受益方向与风险：

1. 受益方向：建议关注能源材料（高效太阳电池、柔性 PI/CPI 基板）、抗辐射材料与芯片、以及热管理材料。
2. 核心风险：关键技术突破不及预期、发射成本下降斜率放缓、以及国际轨道资源与频谱分配规则的不确定性。