上海汽配 2025 年度及 2026 年一季度业绩说明会纪要

摘要： 本次会议为上海汽配 2025 年度及 2026 年第一季度业绩说明会，重点通报了公司的财务业绩、产品结构、分红方案以及进入全球豪华车龙头奔驰供应链的战略进展。

核心观点/结论：
公司 2025 年度经营业绩稳健，实现收入与扣非净利润双增长。战略方面，公司成功切入奔驰汽车全球供应链系统，标志着在拓展高端客户方面取得里程碑进展。

经营与财务要点：

1. 2025 年度财务指标：销售收入 22.4 亿元（同比+4.16%），扣非净利润 1.81 亿元（同比+8.06%），经营活动现金流净额 1.84 亿元（同比+40.89%）。
2. 产品与市场结构：主营热管理系统（收入增长 5.12%）和发动机系统零部件（收入略降 1%）。内销占比 57.31%，外销占比 42.69%；直销模式为主（占比 93.76%）。
3. 2026 年 Q1 情况：营业收入 4.7 亿元（同比-3.69%），归母净利润 4477 万元（同比-1.88%）。
4. 分红预案：每 10 股派发现金股利 3 元（含税），分红总额 1.01 亿元。

催化剂与风险：

1. 催化剂：进入奔驰全球供应链后的订单释放及高端客户份额的进一步提升。
2. 风险：2026 年第一季度业绩出现同比下滑，需关注短期经营波动风险。