秦川物联 2025 年年度及 2026 年一季度业绩说明会纪要

摘要： 本次会议为秦川物联业绩说明会，管理层回顾了 2025 年面临的经营压力，重点阐述了公司在智慧城市物联网、智能传感器及工业物联网三大板块的布局，并对 2026 年的经营计划及规范运作情况进行了说明。

核心观点/结论：
公司 2025 年受国内燃气表市场竞争白热化影响，营收与利润承压，但 2026 年一季度营收已止跌企稳（同比增长 10.31%）且亏损幅度收窄。公司目前采取“练内功、拓市场”策略，致力于从单一产品向平台化、多元化传感器供应商转型。

经营与财务要点：

1. 业务板块：
   • 智慧城市物联网：基石业务。国内智能燃气表销量及单价下滑，但境外市场（哥伦比亚、印尼等）增长迅速。
   • 智能传感器：新增长引擎。营收同比增长 29.24%，已进入多家知名汽车主机厂（如上汽、广汽）供应链，计划 2026 年实现批量供货。
   • 工业物联网：聚焦央国企大客户，提供数字化车间和智能制造解决方案。
2. 财务表现：2025 年营收 2.71 亿元（-15.76%），净利润亏损扩大，主因是产能利用率低导致折旧摊销高及研发投入较高（研发费用率维持在 20% 以上）。

催化剂与风险：

1. 催化剂：智能传感器在汽车及家电领域的批量供货落地；境外燃气表市场的进一步扩张（巴西、墨西哥等）；智慧城市应急监管平台的成果转化。
2. 风险：国内燃气表市场竞争持续加剧；新业务（智能传感器）客户导入周期较长，规模化兑现不及预期；产能利用率提升缓慢。