📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次会议分享了发言人对 AI 编码工具（Web Coding）的个人体感及其对技术价值的看法，并简要分析了美国宏观经济变量对当前科技行情的支撑作用。
核心观点：
- AI 的价值底线：即使 AI 最终不能决定性地改变生产供给，但其在娱乐端（如类似游戏的反馈机制、低惩罚、角色切换等）能满足大量用户需求，扮演好“分配者”角色，从而提升对该技术的乐观预期。
- 科技行情判断：短期内行情无需过度担心，美国 GDP 低于预期延后了加息预期，美债利率回落，为科技行情提供了支撑。
论据支撑：
- AI 编码的“游戏化”特征：Web Coding 在付费模式（点卡制）、能力提升的正反馈（升级打怪）、低容错成本（随时回滚/设置篝火）等方面与游戏逻辑高度相似。
- 宏观变量影响：关注宏观加息节奏而非产业端交易，认为目前的“K 型分化”趋势将持续。
局限性/风险：
- 宏观干预：需关注宏观层面的政策干预以及美国大选前后的市场波动。