计算机行业月报：AI应用大发展令算力总体供不应求，国产AI芯片厂商迎来重要发展机遇

摘要： 本报告对 2026 年计算机行业进行全面分析，指出 AI 应用的爆发式增长导致算力总体供不应求，国产 AI 芯片在性能和产能双方面改善，国产化率提升至 46%，迎来重要发展机遇。

行业主线：

1. AI 应用驱动算力短缺：AI 应用需求增长超预期，导致算力供应链紧张，拉动模型厂商与云厂商多轮涨价。
2. 国产化替代加速：国产 AI 芯片国产化率显著提升，部分厂商实现盈利且性能持续增强，有望在 2026 年开启海外市场拓展。
3. 基础设施升级：算力建设由服务器简单堆叠转向“超节点”规模化部署（如华为 Atlas、曙光 ScaleX），同时浸没式液冷技术在降低 PUE 方面取得突破。

关键变化与分歧：

1. 中美资本开支分叉：美国科技巨头资本开支维持极高水平但受电力网络制约；中国算力建设此前受芯片供给限制导致增速放缓，但 2026 年随国产芯片能力提升，建设速度有明显加快迹象。
2. 云服务格局：全球云巨头分化加剧，国内呈现阿里与字节（火山引擎）两强增长格局，AI 相关收入增长迅猛。

受益方向与风险：

1. 受益方向：关注大规模智算中心交付供应商（如润泽科技）、具备产业链一体化优势的服务器厂商（如中科曙光）以及国产 AI 芯片设计厂商。
2. 核心风险：国际局势不确定性、海外 AI 产业竞争格局变化带来的市场调整风险。