📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告聚焦机械行业内 AI 基础设施建设（AIDC）及多个细分领域的出海与周期修复机会。重点探讨模块化数据中心的效率优势、燃气轮机应对北美缺电的潜力、AI PCB 设备升级以及人形机器人产业化进展。
行业主线：
- AIDC 基础设施：模块化数据中心通过工厂预制缩短交付周期并降低 TCO；燃机产业链受益于全球（尤其是北美）缺电，国产设备出海进程加速。
- AI 硬件升级：AI PCB 的层数与精度提升带动设备与耗材量价齐升；AI 服务器电源方案升级为相关企业带来新增长点。
- 传统机械周期：工程机械出口端景气度提升，造船业受油轮需求驱动进入新订单上升期，旧船更新趋势明确。
- 前沿产业：人形机器人量产落地趋势明确，零部件供应商有望迎来业绩弹性。
关键变化与分歧：
- 建设模式转型：传统数据中心建设在海外受限于工期与人力，模块化方案通过“工地搬进工厂”解决交付瓶颈。
- 出海逻辑重估：中国装备从单品出海转向产业链（零部件+设备主机）整体出海，实现价值重估。
受益方向与风险：
- 受益方向：模块化数据中心厂商、燃机及发电机组产业链、AI PCB 设备龙头、高端船舶制造、人形机器人核心零部件供应商。
- 核心风险：行业复苏不及预期、全球贸易摩擦加剧影响海外拓展、新技术产业化进度低于预期。